根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年，整個(gè)中國(guó)LED芯片市場(chǎng)規(guī)模增速明顯，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到139億元，同比增長(zhǎng)9％，價(jià)格止跌。隨著中國(guó)大陸廠(chǎng)商產(chǎn)能的提升，以及技術(shù)上與臺(tái)灣的差距越來(lái)越小，價(jià)格、交期、市場(chǎng)反應(yīng)迅速等優(yōu)勢(shì)明顯，2016年LED芯片國(guó)產(chǎn)率提升至76％，達(dá)到了106億元，進(jìn)口則為33億元。另外，隨著大陸廠(chǎng)商產(chǎn)能不斷釋放，2016年大陸芯片廠(chǎng)產(chǎn)值達(dá)114億元，同比產(chǎn)值成長(zhǎng)13％。由于大陸芯片廠(chǎng)商性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯，出口比率也有所提升，2014年，出口率為8．9％，2015年有所下滑，出口率為8．1％，2016年則提升至9．6％。

2016年前十大LED芯片廠(chǎng)商在整體的市場(chǎng)中占據(jù)了77％的份額，營(yíng)收規(guī)模107億元，同比成長(zhǎng)15％。其中，三安、晶電、華燦這前三大廠(chǎng)商市占率為50％，尤其是三安處于一家獨(dú)大的局面，占據(jù)了近三成的市占率。

（圖片來(lái)源于LEDinside）

有分析指出，大陸LED上游芯片公司目前基本走向寡頭壟斷，到2017年底，三安光電＋華燦光電兩家的芯片份額將達(dá)到70％，大致比例為三安40％、華燦30％，這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有新進(jìn)入者了，老的小的廠(chǎng)商因?yàn)槌杀驹驎?huì)很快全部淘汰，以后這個(gè)市場(chǎng)就是幾家大廠(chǎng)在玩了，按規(guī)模來(lái)看就是三安、華燦、澳洋順昌。

2017年

漲價(jià)也要打頭陣

初入2017年，LED芯片龍頭企業(yè)三安光電先發(fā)制人再次公布漲價(jià)通知，決定于2017年1月10日起上調(diào)S－30MB／S－32BB系列產(chǎn)品價(jià)格8％。三安光電還公開(kāi)披露，漲價(jià)主要受去落后產(chǎn)能、需求增長(zhǎng)等影響。在龍頭廠(chǎng)打頭陣漲價(jià)后，LED晶粒價(jià)格可望觸底返彈。

價(jià)格存在上漲，一方面LED行業(yè)供給端收縮是價(jià)格提升很重要的驅(qū)動(dòng)因素。實(shí)際上供給格局的改善對(duì)價(jià)格的影響程度是非常大的，例如去年供給側(cè)改革就使得工業(yè)品的價(jià)格有了很大程度的提升。另一方面，上游的材料價(jià)格上漲比較明顯。今年P(guān)PI居于高位。由于LED所需要的材料很多都屬于工業(yè)金屬，現(xiàn)在工業(yè)金屬的價(jià)格環(huán)比上升，由此可以推斷價(jià)格會(huì)不斷上漲。

從大的趨勢(shì)上講，2017芯片持續(xù)上漲已是定局。行業(yè)人士預(yù)計(jì)，LED芯片漲價(jià)將會(huì)持續(xù)到第三季度，第四季度會(huì)稍有下行，全年預(yù)估漲幅會(huì)達(dá)到兩位數(shù)，因此燈珠漲價(jià)也將持續(xù)至2017年第三季度，LED芯片漲價(jià)帶動(dòng)中下游行業(yè)“漲價(jià)潮”實(shí)屬必然。

2017年軍備競(jìng)賽必有誰(shuí)

華燦光電

日前已宣布將大舉投入60億元的華燦光電，預(yù)計(jì)2017年5月位于義烏的新廠(chǎng)將正式投產(chǎn)，投產(chǎn)后將達(dá)到年產(chǎn)300萬(wàn)片LED芯片規(guī)模。

三安光電

隨著華燦擴(kuò)產(chǎn)來(lái)勢(shì)洶洶，據(jù)傳三安也不甘示弱，為了保持龍頭地位將在2017年也大舉添購(gòu)機(jī)臺(tái)，擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目除了藍(lán)光LED之外，也將目標(biāo)鎖定在具有高獲利的四元LED產(chǎn)能擴(kuò)增。

澳洋順昌

澳洋順昌從2016年下半年加快了LED晶粒擴(kuò)產(chǎn)的腳步，預(yù)計(jì)2017年第1季起將逐步釋放產(chǎn)能，2017年產(chǎn)能將有望達(dá)到月產(chǎn)80萬(wàn)片規(guī)模。

乾照光電

此外，以四元LED起家的乾照光電據(jù)傳2017年也將加碼投資四元LED機(jī)臺(tái)產(chǎn)能。

設(shè)備廠(chǎng)商也透露，目前國(guó)內(nèi)LED芯片廠(chǎng)擴(kuò)充均導(dǎo)入4寸的新型機(jī)臺(tái)，4寸磊晶片相當(dāng)于2寸的4倍，若以每臺(tái)的月產(chǎn)能約達(dá)4寸3800～4000片磊晶來(lái)看，預(yù)計(jì)到了2017年LED晶粒產(chǎn)能將進(jìn)入新一輪的大爆發(fā)。再加上歐司朗的馬來(lái)西亞廠(chǎng)也即將完工，龐大的產(chǎn)能將會(huì)于2017年陸續(xù)地釋放出來(lái)。

中國(guó)LED芯片廠(chǎng)主要產(chǎn)能一覽表

根據(jù)國(guó)信證券分析，2017年LED芯片龍頭企業(yè)增加約345臺(tái)（折算VeecoK465i機(jī)型54片機(jī)）。而其中包含部分購(gòu)買(mǎi)二手設(shè)備的老機(jī)型的改良，因此2017年底全球有效產(chǎn)能達(dá)到8328萬(wàn)片／年。而2017年芯片需求9235萬(wàn)片、增長(zhǎng)12．5％。其中，照明芯片需求4704萬(wàn)片增長(zhǎng)20％；戶(hù)外全彩顯示屏需求2602萬(wàn)片增長(zhǎng)5％；戶(hù)內(nèi)小間距需求102萬(wàn)片增長(zhǎng)50％；手機(jī)背光需求139萬(wàn)片；平板電腦背光需求44萬(wàn)片；電腦及電視機(jī)背光需求699萬(wàn)片；汽車(chē)燈具需求106萬(wàn)片；其他約839萬(wàn)片。

國(guó)信證券認(rèn)為，任何產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能略高于需求是供需平衡的穩(wěn)態(tài)特征，而2017年LED需求仍有12．5％穩(wěn)定增長(zhǎng)，所以國(guó)信證券判斷：2017年LED芯片處于供不應(yīng)求，2017年年底LED芯片有效產(chǎn)能約8328萬(wàn)片，需求約9235萬(wàn)片。

三安系

三安光電LED 芯片主業(yè)處于國(guó)內(nèi)絕對(duì)龍頭，具備全部可見(jiàn)光和不可見(jiàn)光 LED芯片產(chǎn)品，公司技術(shù)能力及產(chǎn)品品質(zhì)國(guó)內(nèi)第一，已于臺(tái)灣晶電比肩，并逐步縮小與歐美產(chǎn)品差距。公司國(guó)內(nèi)市占率約30％，預(yù)計(jì)公司2017年擴(kuò)產(chǎn)33％，年底可達(dá)200萬(wàn)片／月，預(yù)計(jì)營(yíng)收規(guī)模將超越晶電，成為L(zhǎng)ED芯片國(guó)際龍頭。

公司持續(xù)通過(guò)投資、收購(gòu)、合資等方式，在上游獲得藍(lán)寶石、氫氣、氮?dú)獾刃酒牧献晕夜┙o能力；下游成立 LED照明、汽車(chē)應(yīng)用等合資公司，打通下游銷(xiāo)售環(huán)節(jié)。通過(guò)上下游核心產(chǎn)業(yè)鏈布局，垂直整合帶來(lái)卓越成本管控能力和下游議價(jià)能力，2016年毛利率預(yù)計(jì)達(dá)40％，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

2015年公司公告建30萬(wàn)片／年6寸的GaAs產(chǎn)線(xiàn)和6萬(wàn)片／年 6寸的 GaN產(chǎn)線(xiàn)，布局化合物半導(dǎo)體。GaAs 和 GaN分別是第二代、第三代半導(dǎo)體材料中的璀璨之星，目前公司已獲得軍用客戶(hù)采購(gòu)協(xié)議及國(guó)內(nèi)大客戶(hù)批量出貨。2016年底通過(guò)和GCS合作獲得技術(shù)授權(quán)，2017年將進(jìn)一步拓展國(guó)內(nèi)外客戶(hù)。

隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)、電動(dòng)汽車(chē)、智能汽車(chē)等應(yīng)用市場(chǎng)興起，2021年預(yù)計(jì)全球砷化鎵／氮化鎵器件市場(chǎng)規(guī)模可超700億人民幣。同時(shí)我國(guó)芯片嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口，以我國(guó)智能手機(jī)為例，砷化鎵／氮化鎵芯片90％以上需要進(jìn)口，三安光電產(chǎn)線(xiàn)將填補(bǔ)國(guó)內(nèi)砷化鎵／氮化鎵空白，有望全面替代進(jìn)口芯片，自主可控中國(guó)“芯”。公司顯著受益于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持，獲得國(guó)家資金支持及國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀人才匯集。

華燦系

與龍頭三安光電相比，華燦光電市值更小，彈性更好，目前三安光電的市值為660億，作為L(zhǎng)ED芯片的行業(yè)老二，未來(lái)華燦光電的市值有望進(jìn)一步提升。目前月產(chǎn)能在70萬(wàn)片，并有一個(gè)產(chǎn)能高達(dá)100萬(wàn)片每月的義烏基地在建，將于今年7月份開(kāi)始逐步投產(chǎn)。在顯示屏應(yīng)用領(lǐng)域，華燦光電的LED芯片占據(jù)了超過(guò)三分之一的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額。

2016年華燦光電營(yíng)收快速增長(zhǎng)，一方面是由于2016年5月完成對(duì)上游藍(lán)寶石襯底供應(yīng)商藍(lán)晶科技并購(gòu)重組，藍(lán)晶并表貢獻(xiàn)營(yíng)收2．31億元，扣除藍(lán)晶影響，公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13．51億元，同比增長(zhǎng)41．5％；另一方面由于公司LED升級(jí)改造項(xiàng)目完成，產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模大幅提高，LED芯片產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量同比增長(zhǎng)130．96％。

華燦光電LED業(yè)務(wù)盈利能力大幅改善，2016年產(chǎn)品毛利率24．05％，較去年提高7．3個(gè)百分點(diǎn)；其中Q4產(chǎn)品毛利率為29．77％。2016年LED芯片行業(yè)洗牌加劇，落后產(chǎn)能淘汰，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)回歸理性，華燦光電LED芯片產(chǎn)品受益于小間距顯示屏市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，價(jià)格穩(wěn)中有升；另外產(chǎn)能提高后規(guī)模優(yōu)勢(shì)帶動(dòng)下，公司盈利能力提升。公司16H2藍(lán)光LED毛利率為25．4％，較16H1上升12．6個(gè)百分點(diǎn)；綠光LED芯片毛利率為24．2％，較16H1上升19．4個(gè)百分點(diǎn)。